现阶段对于JC Penney的总结，纯属自撰，欢迎排砖

发信人: Edinburgher (比尔 阿克曼), 信区: Stock
标  题: 现阶段对于JC Penney的总结，纯属自撰，欢迎排砖
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Sep 29 17:11:44 2013, 美东)

    我买了JCP的股票，不多5000股，也亏了不少，原因不需要解释，大家都知道。但
是我还是看多这支股票，所以我不打算清调，如果很不幸的话，也作好了和JCP同归于
尽。接下来，我整理了这一阶段许多见仁见智的看法，在这里和大家讨论，无论您是做
多做空，我希望在一种祥和的气氛里聊聊，不要嘲笑谩骂，污言秽语，更多地希望能够
抛砖引玉，听到不同的声音。 我知道有不少股友等着入仓JCP，我的帖子没有任何煽动
的意思和兴趣，钱是你们自己赚来的，自己想清楚买还是不买，你赚钱了也不会给我，
所以亏钱了也不要怪我。 这里是我看多JCP的一些理由：
1.百年老店，美国百货业的Icon级别的连锁店。 一般而言，老字号的公司倒闭的可能
性小，因为经历了那么多的风风雨雨还能屹立不倒，肯定有其生存的哲学和合理的市场
定位。莱曼兄弟是一个少见的情况，158年后倒了，但是投资银行风险本来就很大，当
时其实好几家都要倒，通过被收购存活了下来。 记住那是2008年，一个特殊的时代。
2.有1000多家门店，是全美连锁百货店中最多的。多意味着什么，给顾客带来方便。如
果你想买一条裤子，JCP旁边就有，而Kohl's在10迈以外，价格又相似，你会去哪里？
3.股价下跌主要来自于前任CEO经营不善。Ackman在离开之后也承认，顾客在天天低价
和Coupon之间还是喜欢后者，因此Ron Johnson的策略是失败的。因为RJ的错误经营方
式，JCP走了很长的一段弯路，许多顾客流失了。 而现在Ullman的回归是一个最好的解
决方案。他了解JCP，也有能力在最短的时间内把JCP带上正轨，这虽然需要很多钱去清
楚RJ留下的烂摊子，但是明眼人都看得出，JCP最终将恢复元气。
4.华尔街大鳄进驻JCP。前一段时间JCP DRAMA收场之后，好几个华尔街的基金大佬入驻
JCP，买的股票数量都很多，如果不是JCP规定不能超10%，我相信这些人都恨不得压上
大注。这些人都不是小青蛙吧！他们当中每个人都有投资失败的经历，但是如此多的人
同时看走眼的概率太低了。 如果你认为他们输光了都无所谓。对，这点钱对于他们而
言不算啥，但是华尔街讲究的是口碑。大佬们更担心是投资失败后口碑的流失造成客户
不愿意把钱再给他们了。这样，他们的损失可能远超过在JCP上的损失。
5.上周JCP狂跌30%，没有听说一个大佬出来说不玩了。说实在他们都认为这点跌幅属于
在可控范围之内。 如果哪天Soros退出了，我想JCP可能是真的完了。
6. JCP 从14.5跌到9.05几乎头都没有回过。40%的跌幅是在没有公司发布盈利预警的情
况下发生。记得黑莓发布盈利预警也才跌了17%， 因此JCP不象是真的运营出现了危机
，而是有黑手在炒作，这几双黑手是谁，可能是GS，可能是Ackman，也可能是其他人，
7. JCP的确实在扭转局面，同店销售在增加，最近又开发了新的项目，和迪斯尼合作向
儿童系列产品市场进军。Martha 等不好卖的东西剔出。JCP 想争取的是Kohl’s的现有
客户，Macy’s的人不会跑到JCP去，反之亦然。
8.目前的股市涨幅已经非常惊人了，牛市四年半，恐怕是见过最长的了。股市一定会有
调整，而JCP可以从中受益，JCP 的客户是收入在中产偏下层的。如果人们的荷包瘪了
，Macy’s的客户没准会叛逃到JCP。
9.谈到股市，也必须谈到JCP的定位，中产偏下的队伍非常庞大，因此这个定位满足了
普罗大众的需要。股版有钱人很多，恐怕愿意去JCP购物的不多，但你要知道美国平均
家庭的收入也就4-5万美元，中间这个层次是JCP争取的对象，虽然他们每次花钱不多，
但是有了人气，钱是赚不完的。

10.只要JCP半年不倒，逆转是板上钉钉的。

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