发信人: ljiiuan2 (文刀兄), 信区: Stock
标 题: 说说我为什么买光HIG换BP
发信站: BBS 未名空间站 (Sat Oct 4 21:14:02 2014, 美东)
BP：
1.根据销售额， 世界上第三大公司， 年销售额3000亿美金。
2.现金流丰厚， 每年250亿美金的现金流， 仅此于股神巴菲特的伯克夏， 但市值只有
1/3。 现金充分， 目前有350亿美金的现金资产， 股神巴菲特的伯克夏也只有500亿。
3.石油产量世界第二， 仅次于艾克森美孚， , 但市值只有1/3。
4.石油资产多元化世界第一， 垄断60%的北海开采权， 20%控股俄罗斯最大的石油公司
Rosneft(俄罗斯政府控股70%， Rosneft就是俄罗斯的中石油)。
5.管理层把股东权益放在第一， 高透明度， 参见wwww.bp.com
6.公司未来高度透明， 很多都是20年的contrat。 石油和天然气到2035年还是最主要
的能源。
HIG:
买光HIG的确触动了我的感情底线。 虽然不能和股票谈恋爱， 但是多年的持有已经让
HIG成为了我生活的一部分。 我持有HIG整整5年。 在低利率的环境下， HIG的投资回
报让我的确很失望， 净资产增长是负的。 HIG管理层的透明度也不高， 几年来总是用
core earning偷换概念。 还有就是利润季节性波动很大， 我后悔当初不买MET。 卖光
HIG让我要交2.5万的capital gain tax， 但是只要我持有等量的BP， 一年的红利就是
三万。
最近美元走高， 石油下跌， 加上墨西哥湾漏油的官司， 股价重挫20%。 但这些都是
短期现象， 根本不影响BP这头奶牛的产量。 HIG的股价相对帐面价值被低估， HIG的
帐面价值都是marketable security(1/4股票和3/4债券), 都是以市场价格上报， 一旦
FED开始加息， 3/4债券将开始贬值。
BP没有marketable security，其石油资产都是以initial cost上报。如果30年前花了
20亿建的refinery, 现在还只以20亿纪录在资产表上， 尽管现在可能值100亿。 这
种石油资产都是硬通货。
所以BP的股价相对于真实价值， earning power, growth potential都是被低估的。
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※ 修改:·ljiiuan2 於 Oct 4 22:04:20 2014 修改本文·[FROM: 72.]
※ 来源:·WWW 未名空间站 网址：mitbbs.com 移动：在应用商店搜索未名空间·[FROM: 72.]
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